La Banca centrale europea ha pubblicato i risultati dell'indagine sulle aspettative dei consumatori relativa ad agosto 2026, mostrando un irrigidimento delle previsioni inflazionistiche nei prossimi dodici mesi, sebbene la percezione dell'inflazione passata rimanga stabile. Lo studio rivela anche significative differenze nelle aspettative tra i consumatori più poveri e quelli più ricchi, con i primi che mantengono visioni più pessimiste sull'economia e sui costi futuri.
Nel mese di agosto, la mediana della percezione dell'inflazione relativa ai dodici mesi precedenti si è mantenuta stabile al 3,5%, identica al risultato di luglio. Tuttavia, le previsioni per il prossimo anno hanno mostrato un incremento, passando dal 2,9% al 3,0%, confermando una crescente preoccupazione tra i cittadini europei rispetto ai prezzi futuri. Anche le aspettative a più lungo termine si sono irrigidite: la mediana delle previsioni per l'inflazione tra tre anni è salita dal 2,7% al 2,9%, mentre quella per i cinque anni successivi è aumentata dal 2,4% al 2,5%.
L'incertezza attorno alle aspettative inflazionistiche per i prossimi dodici mesi ha registrato una contrazione rispetto a luglio, un segnale positivo di maggiore stabilità nelle opinioni dei consumatori. Tuttavia, l'incertezza residua rimane comunque superiore ai livelli osservati prima dell'inizio del conflitto in Medio Oriente, indicando che le tensioni geopolitiche continuano a influenzare il clima di fiducia economica tra i cittadini.
Divergenze significative per reddito e età
Un elemento particolarmente rilevante emerge dall'analisi per fasce di reddito. I consumatori nel quintile inferiore di reddito continua a segnalare percezioni e aspettative di inflazione più elevate rispetto a quelli nel quintile superiore. Questa divergenza suggerisce come le famiglie con redditi più bassi abbiano una visione più critica della pressione sui prezzi, probabilmente perché maggiormente esposti agli aumenti dei costi essenziali. Anche per quanto riguarda l'età, le differenze sono marcate: i consumatori più giovani, tra i 18 e i 34 anni, mantengono percezioni e aspettative di inflazione inferiori rispetto a quelli di età intermedia e avanzata, tra i 35 e i 70 anni.
Sul fronte dei redditi, le aspettative dei consumatori per la crescita nominale del reddito nei prossimi dodici mesi sono rimaste invariate all'1,0%. Come accaduto in precedenza, le famiglie del quintile inferiore di reddito si attendono una crescita superiore, pari all'1,7%, mentre quelle del quintile superiore prevedono un aumento di appena lo 0,7%. La spesa nominale percepita negli ultimi dodici mesi è aumentata dall'5,1% al 5,2%, mentre le attese di spesa per i prossimi dodici mesi sono rimaste stabili al 3,6%.
Crescita economica debole, lavoro stabile
Le prospettive economiche generali rimangono deboli. Le aspettative per la crescita economica nei dodici mesi successivi sono rimaste invariate a -1,2%, riflettendo un pessimismo persistente circa le prospettive di espansione. Tuttavia, il mercato del lavoro mostra segnali leggermente più incoraggianti: le aspettative sul tasso di disoccupazione tra dodici mesi sono scese dall'11,2% all'11,0%. Nonostante questo miglioramento, il gap tra le aspettative del quintile inferiore, che prevede un tasso del 13,4%, e quelle del quintile superiore, che stima il 9,4%, rimane considerevole. Nel complesso, i consumatori si attendono un mercato del lavoro sostanzialmente stabile, poiché la disoccupazione attesa supera di poco quella percepita attualmente al 10,5%.
Sui mercati immobiliari, le aspettative rimangono invariate rispetto a giugno: i consumatori prevedono un aumento dei prezzi delle abitazioni del 3,4% nei prossimi dodici mesi, con il quintile inferiore di reddito che si attende un incremento più marcato del 4,0% rispetto al quintile superiore con il 3,2%. Anche le attese sui tassi di interesse dei mutui rimangono stabili rispetto a luglio, con una mediana del 4,9%, sebbene anche qui emergono forti differenze: il quintile superiore di reddito prevede tassi del 4,4%, mentre quello inferiore si attende tassi superiori al 5,7%.
Infine, le condizioni di accesso al credito mostrano segnali di ammorbidimento. La percentuale netta di famiglie che segnalano un irrigidimento dell'accesso al credito rispetto a coloro che riferiscono un allentamento è diminuita rispetto a luglio. Analogamente, le aspettative per le condizioni creditizie nei prossimi dodici mesi indicano un'attesa di minor restrizione.