La Banca centrale europea ha annunciato il lancio di attività preparatorie per investire una parte dei propri fondi in titoli tokenizzati, utilizzando la piattaforma Pontes per il regolamento in moneta di banca centrale. Questa iniziativa mira a far acquisire all'istituto europeano esperienza concreta come investitore e competenze istituzionali sull'uso della tecnologia di registro distribuito nei mercati finanziari, in linea con l'obiettivo di adattare il denaro delle banche centrali all'era digitale.
La Banca centrale europea ha avviato le fasi preparatorie per un primo investimento in titoli tokenizzati, utilizzando una porzione limitata dei propri fondi ordinari. Gli investimenti riguardano il portafoglio non legato alla politica monetaria, che genera il reddito necessario alla Bce per finanziare le proprie spese operative, escludendo quelle relative alle funzioni di vigilanza. Con questa mossa, l'istituto europeo punta a trasformarsi da regolatore a partecipante diretto nei mercati dei titoli digitali, affrontando l'intera catena di investimento: dall'esecuzione delle transazioni al regolamento, dalla gestione dei sistemi alla gestione del portafoglio.
L'operazione rientra in una strategia più ampia dell'Eurosistema volta a modernizzare il denaro delle banche centrali. Due sono i pilastri di questa strategia: da un lato Pontes, la soluzione dell'Eurosistema per il regolamento di asset tokenizzati in moneta di banca centrale, lanciata contemporaneamente all'annuncio odierno; dall'altro l'iniziativa Appia, che fornirà un quadro progettuale per un ecosistema finanziario tokenizzato a livello europeo. La Bce intende dunque posizionarsi come attore centrale nell'evoluzione dei mercati finanziari digitali, mentre continuano a svilupparsi nuove infrastrutture di mercato basate su tecnologie di registro distribuito.
Asset a basso rischio per i test
I titoli oggetto dei primi investimenti saranno titoli denominati in euro emessi da governi nazionali dell'area euro, amministrazioni regionali, agenzie pubbliche e istituzioni sovranazionali europee. La scelta di questa categoria di asset rappresenta un approccio prudente: la Bce utilizza titoli a basso rischio per testare le nuove tecnologie senza esporre il proprio portafoglio a volatilità eccessive. Tutti gli acquisti saranno regolati in moneta di banca centrale attraverso Pontes, garantendo così il massimo controllo sul processo di liquidazione.
L'acquisizione di esperienza pratica attraverso investimenti diretti rappresenta un cambio di approccio significativo per una banca centrale: anziché limitarsi a osservare l'evoluzione tecnologica dal lato normativo, la Bce sceglie di parteciparvi attivamente. Questo approccio consente all'istituto di comprendere meglio le criticità tecniche, le implicazioni operative e i rischi reali legati all'uso della tecnologia blockchain nei processi finanziari cruciali come il regolamento degli scambi.
Prima di dare il via operativo agli investimenti, il Consiglio direttivo della Bce dovrà determinare gli aspetti operativi concreti e il calendario delle operazioni. Questa valutazione terrà conto dello sviluppo delle emissioni tokenizzate nel mercato europeo e dell'avanzamento generale dell'ecosistema finanziario tokenizzato nel continente.