La Banca centrale europea ha pubblicato i dati del suo wage tracker, lo strumento che monitora gli accordi collettivi di lavoro attivi nell'area dell'euro. Secondo il rapporto diffuso il 16 settembre 2026, le pressioni salariali negoziate rimangono modeste: l'indicatore principale si attesta al 2,7% nel primo trimestre 2027 e al 2,8% nel secondo trimestre dello stesso anno, segnalando una crescita contenuta rispetto alle attese.
L'indicatore della BCE traccia i contratti collettivi vigenti in nove paesi dell'area dell'euro partecipanti al monitoraggio. Per quanto riguarda il 2026, il wage tracker con i pagamenti una tantum lisciati (cioè mediati nel tempo) segnala una crescita salariale negoziata del 2,2%, basato su una copertura del 46,9% dei lavoratori nei paesi aderenti al sistema. Questo dato riflette effetti meccanici particolari: i pagamenti straordinari erogati nella seconda metà del 2024 non sono stati ripetuti l'anno seguente, producendo un abbassamento artificiale delle crescite nel primo semestre 2026. Questi effetti distorsivi scompaiono completamente nella seconda metà dell'anno.
Le previsioni per il 2027
Guardando al 2027, l'indicatore principale della BCE raggiunge il 2,7% nel primo trimestre e il 2,8% nel secondo trimestre. È importante sottolineare che la copertura dei dati diminuisce significativamente nel 2027: passa dal 46,9% del 2026 al 32,5% nel primo trimestre 2027 e al 25,1% nel secondo trimestre. Questa riduzione riflette il fatto che meno contratti collettivi sono stati sottoscritti per i periodi più lontani nel tempo, anche se la BCE prevede che la copertura aumenterà gradualmente man mano che nuovi accordi verranno siglati.
Rispetto alla rilevazione precedente di luglio 2026, i dati hanno subito revisioni minori. L'indicatore con i pagamenti una tantum non lisciati è sceso dal 3,0% del 2025 al 2,6% del 2026, mentre l'indicatore escludendo completamente i pagamenti straordinari si ferma al 2,6% di media annua nel 2026, suggerendo che questi pagamenti hanno un ruolo limitato nei recenti accordi di contrattazione collettiva.
I limiti metodologici dello strumento
La BCE sottolinea che il wage tracker non deve essere interpretato come una previsione, poiché riflette solo le informazioni attualmente disponibili sui contratti collettivi attivi. L'orizzonte temporale dell'indicatore è stato esteso fino a giugno 2027 e continuerà ad ampliarsi nei prossimi mesi: la BCE prevede di coprire il terzo trimestre 2027 nella pubblicazione di novembre 2026 e l'intero anno 2027 in quella di dicembre 2026.
Per un quadro più completo dell'andamento salariale nell'area dell'euro, le proiezioni macroeconomiche della BCE di settembre 2026 indicano una crescita annua della retribuzione per dipendente pari al 3,3% nel 2026. Questo dato è superiore alle crescite salariali negoziate rilevate dal wage tracker, poiché include anche elementi come i bonus e gli incrementi non contrattuali.